福耀玻璃,汽车玻璃市场必要量放慢

作者: 麒麟彩票app下载  发布:2019-09-22

除年初的冰雪灾害可以部分解释增速回落之外,还有一个重要原因就是高涨的油价开始制约人们的购买意愿。尤其是在6月20日上调汽油、柴油价格之后,中国油价开始逐步与国际接轨,人们开始意识到不可能永远享受政府给予的油价补贴。因此,对汽车购买意愿的下降成为了人们自然的选择。而汽车产量的增速放缓直接导致了对汽车玻璃需求的减速,再加上受美国经济疲软的影响,海外市场也整体不振,因此中国的汽车玻璃制造商的收入将受到负面影响。

2007年全年我国生产汽车888.2万辆,同比增长22%。2008年1-5月,全国生产汽车448.4万辆,同比增长18.1%,比去年同期增速回落近4个百分点。 除年初的冰雪灾害可以部分解释增速回落之外,还有一个重要原因就是高涨的油价开始制约人们的购买意愿。尤其是在6月20日上调汽油、柴油价格之后,中国油价开始逐步与国际接轨,人们开始意识到不可能永远享受政府给予的油价补贴。因此,对汽车购买意愿的下降成为了人们自然的选择。而汽车产量的增速放缓直接导致了对汽车玻璃需求的减速,再加上受美国经济疲软的影响,海外市场也整体不振,因此中国的汽车玻璃制造商的收入将受到负面影响。

国内汽车玻璃龙头,16年业绩可喜公司以生产和销售汽车玻璃为主营业务,汽车玻璃在营收中占比达99%左右。公司是中国最大、世界第二大汽车玻璃生产商,国内汽车玻璃配套市场份额占比达60%以上。报告期内,公司玻璃汽车销售同比去年增加30.08亿元,同比增长22.89%,主要为国内OEM销售增加19.39亿元,出口配件增加3.48亿元,出口OEM销售增加人民币7.18亿元。公司汽车玻璃销售成本同比增加18.32亿元,同比增加22.24%,成本费用率为77.10%,同比下降0.49个百分点,系公司落实节能降耗,提升管理效益,调整产品结构,使成本得到有效控制。

2007年全年我国生产汽车888.2万辆,同比增长22%。2008年1-5月,全国生产汽车448.4万辆,同比增长18.1%,比去年同期增速回落近4个百分点。

国内业务受益于汽车产销量增速回升2016年度中国汽车产销量同比分别增长14.46%、13.65%,增速比2015年同期增加11.21个百分点和8.97个百分点。公司作为汽车玻璃龙头,国内市场收入同比增长22.36%,增幅超过汽车产销量增幅,市场占有率进一步提升。从中长期来看,我国汽车普及率还较低,每百人汽车拥有量约12台,低于全球平均18台拥有量,更远远落后于美国80台拥有量。随着中国经济发展,城镇化水平提升,居民消费能力提升,我国汽车工业及相应配套的玻璃行业还有稳定发展空间。根据中汽协预测,2017年我国汽车销量增速为5%左右,公司汽车玻璃业务将保持稳定增长。 海外项目投产,全球化战略初见成效公司在俄罗斯卡卢加州投资建设年产100万套汽车玻璃项目,并于2015年上半年开始大批量生产,目前已通过大众、通用、日产等汽车厂商配套资质认证,开始步入良性发展轨道;公司在美国俄亥俄州计划投资建设汽车玻璃生产基地一期已于2015年8月开始量产,年产能达到300万套;此外,德国工厂建设也已启动。公司汽车玻璃按区域分,国外市场实现收入同比增长23.92%,自主研发具备国际领先前沿技术的产品已初具规模,全球化格局初步成型。 预计2017~2018年EPS为1.43元、1.62元,当前股价对应PE为13.75、12.12,维持买入评级。

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